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与历史相比，本轮信用事件频发的原因、主体有所不同。与历次信用爆发时期相比，本轮爆发原因在于，首先，在宏观稳杠杆、金融去杠杆的大背景下，流动性总量收紧。商业银行受监管约束，信贷额度有所控制，不能满足实体融资需求，导致企业普遍出现融资难的状况。在外部现金流流入受阻的情况下，高度紧张的资金链条就变得非常脆弱，信用违约发生的概率大幅上升。其次，金融监管不断补充完善细节层面的规则，对影子银行进行管理，限制企业融资渠道。在防风险、严监管的背景下，银行表内理财受到限制，非标也受到监管的针对整顿持续萎缩，政策文件的限制导致委托贷款和信托贷款规模回落，企业的融资条件受到约束。在这个过程中，非标融资受限，必然意味着风险释放。受此影响，本轮与历次信用事件主体也不同，主要以民企为主，波及范围更广。

凯纳资本合伙人陈曦解释，主要是在于量化对冲基金采取了对冲的手段，相当于在大跌的时候买了保险，所以首先能够保全投资者的本金至少不亏。“只要我们能够持续跑赢指数，然后用股指期货对冲，不论市场涨跌我们都能获利了。”陈曦表示，今年主要采取基本面的多因子选股模型，只要能持续跑赢对标的中证500指数，就能持续获利。“举个例子就像把价值投资理念用量化的方法来实现，我们会在市场上选取估值最低的一揽子100-300只股票买入，然后1：1的对冲中证500股指期货，同时会确保我们的行业与中证500指数的行业是一致的，平均流通市值也是一致的。这样能够确保超额收益是比较纯的超额收益。”

责任编辑：张国帅朗生医药（00503）公布，于2018年12月24日在香港交易所回购2.5万股，耗资2.3万港币，回购均价为0.92港币，最高回购价0.9200港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为2.5万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.006%。

尽管海城新威2017年度亏损达1699.4万元，但其2017年度经审核的资产净值为3610万元。这意味着，中国稀土以低于资产净值810万元的价格贱卖了海城新威。“目标公司之业务前景不明朗，出售事项为本集团提供良机可重新调配资源及投放更多资源发展稀土及耐火产品业务。”中国稀土对处置子公司如此解释。

针对“资质审批不统一”问题，一是进一步减少申报材料。对部负责审批的资质审批事项需要提交的申报材料进行梳理，按照“放管服”改革的要求，研究提出减少企业资质申报材料的意见。二是统一资质审批流程。对我部负责审批的资质审批事项的程序、流程和环节进行了梳理，并对申请受理、专家审查、公示公告等重点环节进行了研究分析。下一步，研究提出进一步统一资质审批流程的意见，明确资质审批的环节和要求，加强内部监管，规范审批程序。

周一黄金操作建议：1、黄金回调1420-1422附近做多，止损4美金，目标1435-1440；2、黄金反弹1440-1442附近做空，止损4美金，目标1430-1435------原油走势分析周五下探55关口后目前再度反抽到56之上，所以今日市场认为56.3是我们需要关注的焦点位置，个人预计短期行情将进入震荡反弹走势，而收线行情需要攻破的阻力时4小时布林带中轨56.3附近，进一步则是57.3美元附近；短线上看，短线原油低位有走双底迹象，后期短线走势看反弹上涨。综合来看，今日操作思路上建议以反弹高空为主，上方重点关注56.3-57.2一线阻力。